電子沒力 傳產變形金剛發威

近期電子業傳出兩大搶單消息。首先是蘋果「可能」在下半年要求iPad 2觸控面板降價10~15%，向來是第2供應商的勝華因此以低價搶單成功，排擠原本首要供應商TPK。TPK否認此傳聞，但股價從7/8高點944元跌到周一最低751元，1周跌20%，花旗將目標價砍到580元。勝華股價從低點33.3元漲回40元附近。 和碩傳搶1500萬支iPhone訂單，與蘋果有革命合作情感的鴻海也面對「價格優先」現實面，周一跌3.7元來到88.5元。 電子代工「毛三到四」 鴻海首季合併毛利率7.25%，營業利益率僅1.74%，都已是新低，這樣都被搶單，和碩必然是以更低的「犧牲打」價格搶單。和碩代工品質如何暫不討論，至少股價已從低檔翻揚，但因合併毛利率只有4.78%同樣難看，漲得有點虛！

電子代工「毛三到四」（毛利率僅3%多至4%多）已成定局，反而傳產變形金剛才正要發威！最具代表性的「柯博文」，就是在兩岸零售、保險卡位成功的尹衍樑。他2005年以凱雷投資集團旗下私募基金的名義，投資中國第3大保險公司太平洋人壽15.4%，後與ING集團合資太平洋安泰人壽，正是中壽與建設銀行合資、持股19.9%的建信人壽前身，中壽又創43.95元新高價，直逼金融股王富邦金！尹衍樑由台灣紡織、營建起家，到中國發展零售、保險事業，凱旋回台買南山，睡獅要醒了！即使潤泰旗下中國零售事業高鑫延後2周IPO（Initial Public Offering，首次公開發行)，上周五利空發布成最佳買點，周一潤泰全、潤泰新都攻漲停，這種傳產股早已成「變形金剛」！

生技食品是「大黃蜂」 台積電、鴻海、宏碁創新低。上周五宏達電對蘋果專利訴訟初判兩項侵權成立，祭2萬張庫藏股策略性護盤，但周一股價跌36元跌破庫藏股區間下限900元，聯發科也跌12元。僅凌耀周一除息5元，收盤漲停填息；神腦上周三除息3.97元，因轉投資中國沃神腦通路，不但完全填息，更創143元新高；就連大牛股中華電也在周四除息前搶先拉高，創109元掛牌新高。 台股指數多空膠著，選股更顯重要，盤面仍是傳產當道、電子點放，除零售、金融被「柯博文」帶起來，其他類似「大黃蜂」的輔助角色還有生技、食品、水泥、汽車等，台股新時代的風向變了！

朱成志小檔案 年齡：1960年次 現職：萬寶投顧董事長 經歷： ．投信投顧公會監事 ．證券分析協會理事 ．退休基金協會理事 市場投資及研究資歷：23年