平衡型基金 攻守兼備

歐美債務危機等變數使得市場動盪加劇，但受惠於美國維持寬鬆貨幣政策，景氣持續復甦，企業獲利優於預期，今年以來美股上漲8.09%，美國高收益債市上漲6.30%(彭博資訊，截至7/22)。由於投資進場點難以掌握，類股輪動快速，專家建議不妨藉由平衡型基金，透過專業經理團隊操作，掌握景氣復甦下的股債市投資機會。

據理柏資訊統計，國內核備的14檔美元平衡型基金每月單筆進場投資一年的平均報酬率為11.29%，其中以富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金15.3%居冠，天達環球策略管理基金平均報酬率14.41%、創利德（盧森堡）、環球資產配置基金13.5%，分居二、三名。

追蹤富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金績效奪冠的原因，除了經理團隊重視由下而上的基本面分析，不跟隨市場起舞，致力於尋找價值遭受低估的企業投資機會之外，其資產配置更是帶來良好績效的關鍵因素。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金現階段採取股債各半的資產配置，股市布局強調攻守兼備，防禦性類股主要著墨於公用事業、醫療與通訊產業，這些類股表現較為穩定且具有較佳的股利率。循環性類股方面，則看好能源產業長期供需失衡的投資題材，以及體質大幅改善的金融產業。債市方面，以可望受惠於景氣復甦，且表現相對股市穩健的美國高收益債市作為布局主軸，藉此穩定整體績效表現。

法人認為，著眼目前美國企業擁有2兆美元流動資產，現金充裕，近期企業有增加資本支出、購併活動增溫、發放股利與庫藏股買回等對股東有利的活動，有助美高收益債跟著美股走揚。

此外，預料美國仍將達成協議並調高債務上限，但即使美國債務上限被調高，未來仍需觀察信評機構態度及新興國家央行等外國投資人的態度，投資人應更關切美國能否提出值得信賴的中長期財政支出縮減計畫，由於政府支出對於美國經濟與就業市場影響很大，預期美國將在未來五至十年間將逐步實現財政預算平衡。

專家表示，新興國家高成長潛力成為投資人聚焦之處，但若將資金全部投入恐將面臨較高的波動風險。因此，建議投資人可藉由投資於美國為主的平衡型基金，以較低風險掌握經濟復甦的投資契機，同時參與可望受惠於新興市場強勁成長潛力的美國企業成長潛力。